二月调整收官，金矿铜矿新高，投资这些长坡厚雪赛道
三月新点位奉上
在上一期Substack中，我明确提到过两个重点关注的交易方向：贵金属和有色金属。还没看的同学，可以在这里回看一下当时的逻辑框架。
市场在过去一周给出了极为直接的正面反馈：
10天前布局的SCCO铜矿，涨了14%， 期权翻了4倍。
103买入的金矿，也涨了12%。
上周四,日内瓦的美伊第三轮核谈,伊朗,拒绝了美方提出不动武的所有条件，然后周末美国对伊朗采取军事行动，再次提醒市场：当前的国际秩序，在特朗普主导下，更偏向结果导向、利益优先的实用主义外交。
在这种背景下，黄金的属性已发生根本性改变：它不再是单纯的“短期避险工具”，而是各国为了在不确定世界中对冲风险、维护安全边际的长期战略选择。这种结构性需求为金价构筑了坚实的底部。
在这样的环境下，黄金不再只是“地缘冲突时的短期避险工具”，而是成为各国在不确定世界中维护自身利益和安全边际的长期选择。这种结构性的需求，为金价提供了非常坚实的底部支撑。
只要黄金价格能够稳定在5000之上，金矿公司的盈利弹性是非常直观的——成本相对固定，价格每一次抬升，都会直接转化为利润。
现在黄金还没回去5500的前高，金矿gdx已经新高了。 继续看多做多金矿。
长坡厚雪赛道
我认为，我们正处在一个大周期：AI 算力与电力消耗的指数级增长，正在驱动物理世界与传统工业进入一轮长周期繁荣。
与轻资产、快迭代不同，AI 真正落地，依赖的是一整套 heavy asset 体系：建设周期长、资本投入巨大、物理壁垒极深。
最核心的，是公用事业体系XLU： 算力的“心脏”。涵盖电网升级、大型水电、火电及核电。
其次是运输与能源基础设施。物流网络、油气运输与大宗资源的跨区域流动，是能源安全与工业扩张的底座。
第三，是通信与数据中心基础设施。包括机房冷却系统VRT、光纤的物理铺设路径LITE， COHR、高速互联网络，这些都是 AI 能否规模化运行的基础。
此外，国防军工ITA同样属于高壁垒、长周期特征，是国家安全的基本盘。
因此，从投资角度看，与其只盯着应用层和概念层，不如把更多注意力放在这些被 AI 推动、但扎根于物理世界的核心基础设施赛道。他们是当前大周期中最容易形成持续复利的方向。
大盘指数
上周复盘写的：
这周spy最低682， 最高693. QQQ最低600， 最高617.
我在二月10日预判nvda财报出次高，都符合预期。
整体我认为大盘指数在高位混战/震荡， 不看空。 二月调整行情结束，我认为三月会有不错的整体行情。 价值股突破，成长股反弹。
下面是spy， qqq的牛熊线。
这些点位可以用一个月。 如果突破牛线不跌破，就看指数前高。
SPY 熊线 680.5， 牛线 691.5
QQQ 熊线 598.5， 牛线612
VOT是midcap growth指数，我经常拿来看成长股表现。 连续两周 周线都走的很好。 我认为VOT站稳牛线278，上看284.5.
MAGS / 大科技
二月份， MAGS大科技指数一直熊线65以下， 二月结束，MAGS只要守住新的熊线61， 就会继续反弹。 也利好大盘指数反弹。
AMZN二月最高接近牛线247.8，财报跌破熊线236. 三月只要保持在熊线200.5上方，继续看反弹。 突破牛线211.2就会有一波上升行情。
GOOGL 图形不错，高位横盘震荡。 保持在熊线301.5之上，大概率去牛线322， 突破就看前高339. 短期突破不了。
Googl，亚马逊， MSFT 还处在花钱咂算力阶段，要等下一次财报看他们营收增长的速度是否有超过capex增长速度，所以下一个财报前我认为他们都是震荡走势。
MSFT，走势还是很弱。 周五openAI融资成功的消息也没有提振微软的股价。但微软的估值已经够低，需要一个事件的发生提振股价，类似NFLX的消息。
NFLX，上周放弃收购华纳大涨。 说明资本市场在奖励不乱花钱的企业，看重的公司的利润率和潜在的股票回购。
META总体也还是一个高位宽幅震荡的图形，而且最近三个月底部都在抬高。 保持在熊线635， 有希望再去675， 715.
NVDA。 下季度指引非常高，但当前大科技的营收（广告，电商，企业Saas订阅）增长还是明显低于capex增长的，所以市场担心明年capex是否还能增长，这样直接对应nvda营收增长的不确定性。 所以我认为未来三个月NVDA大概率还是震荡走势。
TSLA回调到了去年11月的位置， 守住390-402， 我认为他至少可以去牛线422， 然后440。 TSLA放弃了model X的生产，转向人形机器人生产，如果有量产的消息和数据，对特斯拉股价有提振作用。
以上就是本周的分享。 有兴趣进Discord 的同学，可以点这个链接。
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