1.31周复盘，成长股走弱、比特币跌破，我仍然看好的几个方向
退潮时刻，哪些资产还会被资金选择？
这周市场发生了什么？下周我怎么看
先说大盘。
上周我给出的判断：SPY 687.5 是防守位，只要不破，就继续看多。
这一周市场的走势，也基本验证了这个判断, 指数来回波动，但始终没有真正跌破这个位置。
下周的关键点还是SPY：
687.5 守住：指数大概率还能往 695 附近走
687.5 跌破：那就要小心，可能会回踩 678–680
QQQ 的核心防守位在 618。
618 不破：上方先看 633
618 一旦有效跌破：那回到 608 附近，也不意外
目前最强的，依然是半导体硬件这一块。其实也make sense。
现在美国科技巨头在 AI 上砸钱建算力、建数据中心，
在我看来，其实很像 2008 年中国的“四万亿”。
当年钱砸下去，拉动的是基建、地产，以及一整条上下游产业链。带动的是钢筋水泥建材涨价和公司业绩增长。
而这一次，钱流向的是数据中心， AI算力，最终受益的会是：
半导体硬件，存储、储能，以及更下游的制造和资源环节。
如果半导体硬件板块SMH能回到 388 附近，
在我看来，这是一个性价比更好的介入位置。
上周 SNDK 财报后大涨，但随后高开低走。在回调到 600 的时候，我已经把 SNDK的大部分仓位止盈。
这部分仓位是 1 月中400附近开始布局的，收益50%。当时给出目标580。 1/26也给出了加仓点位463.
存储这条主线，如果后面还有回调，存储依然可以逢低买。
像 MU 这种行业龙头，
在 400 以下，我依然认为是可以分批、耐心布局的区间。
随着 AI 规模化落地，对数据传输能力的要求大幅提升，光模块的需求正在明显加速。
上周我已经在群里提到过 LITE 的买入机会，下周财报我继续看好。
大科技牛熊点位：
下面我更新一下美股七姐妹的牛熊点位。
每个标的点位可以用一个月。
有效跌破熊线收盘：先走，结构大概率转弱，
跌破后重新站回熊线：仓位可以再买回来
站稳熊线目标牛线， 牛线以上用防守位止盈。
大科技指数MAGS 牛线66.5以上看多，熊线65
AMZN：下周出财报，牛线248以上看多，熊线236.5
GOOGL: 牛线339以上看多，熊线324. 下周出财报，我预计财报出高点。
谷歌目前在AI应用上领先， 他的TPU 加 数据中心 加 云计费，构成了完整的“房东体系”：对租 GPU 的玩家来说，推理越多账单越重；而对 Google 来说，负载越高，TPU 单位成本越低，云业务利润率越高。
MSFT: 牛线472.5以上看多，熊线421
这类趋势明显向下的走势，我不会接飞刀。只有在 421 上方形成清晰的双底结构，才值得做反弹。
META: 牛线676以上看多，熊线613.5
TSLA: 牛线448.5以上看多，熊线413.5
如果下周无法站回 431.5 之上，大概率去测试 395 附近。
NVDA: 牛线192以上看多，熊线185
AAPL: 牛线263.5以上看多，熊线250.5
关于成长股与热门股的风险提醒
这里需要特别提醒大家注意一点：我认为成长股、热门股这一类标的，整体已经进入熊市结构。
我用 BUZZ 这个标的来观察热门股的整体走势。
从技术面来看，BUZZ 目前已经明确跌破熊线，熊线位置在 34.3。只要价格无法重新站回这条熊线之上，趋势向下。
对于一些仍然高度依赖想象空间、叙事逻辑驱动的股票，我认为大家需要格外谨慎。
以 RKLB 为例：熊线：82 牛线：92.5
目前来看，如果股价无法站上 82，并且一旦跌破 80，那么未来一到两个月内，有较大概率会向下寻找 56 附近的支撑区域。
黄金和白银：极端波动，但逻辑没坏
上周的贵金属，用一句话形容就是：上天入地。
我今年年初一直重仓贵金属。 上周当我听到 Kevin Warsh 很可能成为下一任美联储主席时，他的政策会对贵金属的短期情绪，是明显利空。
我在群里提醒：黄金、白银需要全部离场。
这里非常推荐thinkorswim/Schwab 和IBKR， 让我能在夜盘，把黄金、白银的正股杠杆仓位全部清掉，才避免了第二天更大的回撤。
为什么我还看多黄金？
在去全球化背景下，财政政策>货币政策。 美国现在是财政主导，特朗普政府要的是低利率和弱美元。
哪怕美国不 QE，只要是保持低利率，继续降息 + 高赤字，叠加全球央行继续购买黄金（中国，印度，波兰等都会在2026年继续购金），地缘政治摩擦冲突，黄金的中长期看涨逻辑就不会消失。
而 Warsh 上任要 5 月，这一次的剧烈回调，本质上更像是一轮杠杆清洗。
黄金4500以上，我依然看多。
白银：
我把白银的逻辑压缩成几个最重要的点：
实物并不宽松
伦敦白银租借利率仍然偏高，说明短期可交割金属紧张供需依然存在缺口
白银ETF 配置 + 工业需求叠加，缺口没有收敛工业属性 + AI 驱动，驱动的结构性需求增长，这和过去的工业周期完全不同。
如果即将在 5 月上任的新一任美联储主席，其政策目标是通过降息来支持实体经济，那么这对工业金属，是额外的正反馈。东方实物定价仍然强
上海白银价格与实物交割高度相关， 依然显著高于纸市场，反映真实需求印度是全球最大的白银消费国之一。随着印度经济持续扩张，这一部分对白银价格构成长期而稳定的支撑。
白银体量小，只要有一小部分资金从债务资产转向贵金属，白银的弹性会被迅速放大
去年11月美国将白银列为战略资源，今年1月中国限制出口，纯投机性商品不会有这样的待遇。
COMEX 的可交割白银库存仍在下降。这意味着期货市场背后的实物缓冲垫，正在持续变薄。
只要白银能站在 70 上方，我依然看多。
但我也要修正自己之前的一个认知：
东方确实在定价白银实物，但不能低估美国金融体系在极端行情中的破坏力。
疫情期间的原油负价，就是最好的例子。
最近两次白银的大幅度回调都来自于芝加哥商品交易所对白银期货提高保证金。
这也提醒我们：再看好的资产， 一旦进入抛物线式上涨， 风控永远比信仰重要。
在上周五经历了大规模的杠杆清洗之后，如果接下来出现为期一个月左右的横盘整理，我认为这是健康的，也是必要的。这样的整理区间，也算更理想的“上车窗口”。
最后谈一下 比特币。
我已经连续两三个月在更新中提醒过，BTC处在空头趋势。上周也提醒了，跌破85700，下方就是81000.
就在这个周末，比特币已经跌破了， 接近下跌目标位75000. 我依然认为，BTC如果抄底， 等一季度结束再看。
以上就是本周的分享。 有兴趣进Discord 的同学，可以点这个链接。
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